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CFO角色及其在公司治理机制中的作用

来源:互联网 时间: 2019-11-01 11:01:41

2000年初,安然、世通等知名企业的财务欺诈丑闻直接暴露了英美公司治理和首席财务官(cfo)制度的缺陷。随着2002年萨班斯-奥克斯利法案(sox法案)的颁布,首席财务官在公司财务报告、战略决策和运营管理方面承担着越来越重要的责任。然而,尽管首席财务官的地位日益突出,企业财务操纵日益严重和隐蔽,但直到近年来,财务管理和公司财务领域才逐渐将研究视角集中在首席财务官的职能定位、财务官的财务行为和公司治理问题上。然而,国内外关于首席财务官与公司财务操纵、首席财务官在公司治理中的作用等问题的理论研究仍然相对薄弱。

改革开放40年来,中国证券市场从无到有,公司治理改革不断完善,上市公司监管措施也日益增多,尤其是对ceo薪酬激励、董事会治理、第三方监管等方面的学术研究。变得越来越富有。然而,对于首席财务官的监督和激励对于高管的重要职能和角色却缺乏研究。事实上,现代企业的首席财务官管理公司的财务和会计事务。首席财务官负责财务、会计、投资、融资、投资关系和法律事务。公司的财务部、会计部和信息服务部基本上由首席财务官管理。因此,首席财务官不仅负责公司与投资者的公共关系,确保公司的现金流,负责投融资、法律事务等战略支持和战略制定活动,还对上市公司的财务真实性负责。江南大学周赵方教授所著《上市公司首席财务官财务操纵与绩效影响的机制与制度优化研究》一书可以为我们提供有用的读者,让我们更清晰、更透彻地了解我国上市公司首席财务官的职能、财务违规动机以及首席财务官公司治理机制的运行逻辑。

该书具有独特的理论价值和重要的现实意义。首先,笔者仔细梳理了世界发达国家首席财务官制度的演变和治理机制特征,并从中提炼出可供借鉴的制度经验。与欧美发达市场经济的上市公司不同,在中国上市公司中,不仅投资者和管理层之间存在委托代理关系,而且由于股权结构相对集中,大股东往往直接担任公司首席执行官或通过家族控股参与公司的经营管理。实际控制者的影响非常重要,首席执行官和首席财务官之间也可能存在利益协调问题。随后,笔者从财务总监的财务行为和影响的角度进一步界定了上市公司的财务总监职能,明确了其应有的责任和职能。其次,深入分析了首席财务官对企业绩效的影响,分析了首席财务官个人背景特征因素的具体作用,并在此基础上进一步探讨和阐明了首席财务官制度在民营上市公司和国有上市公司中的作用,阐明了首席财务官对盈余管理、投资效率和违法行为的影响,以及首席执行官或大股东的作用。

本书以委托代理理论、公司治理理论和行为金融学的经济学和管理学理论为基础,着眼于中国上市公司和证券市场的实际国情和制度背景,运用多种理论和实证研究工具,创新性地从首席财务官的角度,系统而深入地考察了首席财务官对公司违规行为、盈余管理和股价暴跌风险的影响, 结合公司控股股东和ceo的角色研究不同高管之间的关系,进一步丰富和拓展公司治理和高管监督激励领域的研究内容。 同时,基于中国证券市场制度背景的研究也为公司治理实践、监管政策的完善和cfo制度的优化提供了实践参考价值,这也充分证明了本书的现实意义。

(作者:浙江工业大学经济学院)

资料来源:中国社科院网站

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