守住底线力避“明斯基时刻”

时间:2019-10-07 10:17:34 作者:宋家冷王网 手机订阅 参与评论(0) 【投稿】

新京报讯 (记者 杨畅)进入2019年,“A妹”爱莉安娜·格兰德(Ariana Grande)开挂模式依然未停——随着2019年第5期英国单曲榜Top 100揭晓,A妹新单《7 Rings》以126240张(下载15108张,流媒体折合111132张)总销量空降冠军,同时也创造了英国单曲单周流媒体最高纪录。

“总体而言,目前中国爆发‘明斯基时刻’的概率很低。要避免‘明斯基时刻’的爆发,政府需要努力打消投资者关于价格只涨不跌的预期,监管机构要通过宏观审慎监管来控制金融机构对特定资产价格的风险暴露。”张明说。

在当天的活动中,来自石家庄市的500余名中小学生在专业教练的带领下进行了热身活动。充满欢乐的准备活动结束后,所有学生在专业滑雪教练的指导下分组,开始进行初级滑雪知识与实操的学习,并体验了雪地跳绳、雪地拔河、雪地知识大比拼等雪地趣味运动。

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程实表示,得益于2017年金融监管趋严,影子银行增量放缓,但是存量规模依然庞大。这一高企的存量不仅隐性放大了“僵尸企业”和地方政府的杠杆水平,更造成金融风险在不同机构和产品间的交叉传染,增强了局部风险向系统性风险演变的可能性。因此,2018年全面填补监管空白、持续拆解影子银行存量,仍将是防风险的重中之重。

“明斯基时刻”的前世今生

昨日,一篇名为《张杨导演,我爱你》的求爱文章引发热议,当事女主90后女文青还开直播回应此事,越闹越大。

最佳编剧奖:《七月与安生》林咏琛、李媛、许伊萌、吴楠

回顾历史,2007年发生的美国次贷危机是“明斯基时刻”的典型例子。危机前夕,在房价只涨不跌的盲目乐观预期下,美国金融机构通过次级贷款和金融衍生品,在低信用、低收入人群中过度扩张信贷,同时亦积累了高额的风险。此后,随着还款利率上行,资产收入和利息偿付的脆弱平衡被打破,迅速引发“债务违约—资产抛售—房价崩盘”的负向循环,进而开启了冲击全球的国际金融危机。

首先,从资产方来看,目前中国各类资产暴跌的可能性都很低。股市在经历2015年暴涨暴跌之后,目前基本稳定。债市在经过一年时间的调整后,压力基本上得到释放,银行通过发行同业存单与同业理财募集资金,然后委外放杠杆投资于债券市场的行为已基本得到抑制。中国政府目前仍有能力在相当长时间内稳定房价,从而避免房价暴跌对银行资产造成的显著负面冲击。此外,目前银行不良贷款问题也基本可控。

“展望2018年,由于上述三点营造了舒缓的风险环境和充裕的政策空间,中国的货币政策能够采取渐进温和的路径,稳步化解累积的高杠杆风险,避免过快的政策转向触发‘明斯基时刻’。”程实说。

面临“明斯基时刻”概率低

总结:

去年以来,“明斯基时刻”这一概念广泛传播。防金融风险任务很繁杂,但要重点防止“明斯基时刻”。什么是“明斯基时刻”,中国会否面临这一时刻?中国防范化解金融风险应该注意哪些问题?经济日报·中国经济网记者就此采访了专家学者——

对于企业负债的风险问题,程实认为,由于2017年中国经济超预期反弹,实体经济盈利能力和财务状况总体改善,但是债务风险依然向“僵尸企业”高度集中。因此,需要合理把握“僵尸企业”的出清节奏,阻断债务违约的连锁反应,保障实体经济“去杠杆”的平稳推进。

为进一步妥善处理好旅游交通纠纷,确保外地游客在凉山州出行通畅,凉山州即将出台《关于妥善处理旅游交通纠纷营造良好旅游环境的通知》,通过建立旅游交通纠纷协调处理工作机制,锻造良好旅游环境。

近年来,中国是否将面临“明斯基时刻”的问题引起广泛讨论。

房贷政策仍严苛

新华网华盛顿8月26日电(记者陆佳飞)美国弗吉尼亚州一家地方电视台2名记者当地时间26日早晨在做直播节目时被枪杀,目前警方仍在现场附近抓捕逃逸枪手。

通常,“明斯基时刻”被指代资产价值出现崩溃,金融市场爆发危机的时刻,代表着市场繁荣与衰退之间的转折点。此时,已进入系统性崩溃前夕的转折点,信贷供应开始枯竭,金融狂热转变为金融恐慌,系统性风险出现。明斯基的重要贡献在于,提出了金融不稳定性假说,用来解释导致该时刻到来的根源和机制,该假说详细阐释了经济由稳定转向不稳定的内生动态机制。

根据“明斯基时刻”的理论逻辑,过高的杠杆水平是金融体系由稳定转向不稳定的根源。程实认为,对于当前中国经济而言,防范“明斯基时刻”依然需要以金融系统和实体经济“去杠杆”为核心,着力化解金融风险。

在新疆布尔津县禾木村的一处冬季牧场,森格尔在制作毛皮滑雪板时将牛皮绳系于滑雪板上(1月3日摄)。 新华社记者 胡虎虎 摄

高度重视四方面风险

报道称,两年前,菲利普亲王宣布退出王室公务活动,此前他缺席了女王官方生日阅兵、诺曼底登陆75周年等重大活动,甚至自己的生日也没有出现在公众面前,外界纷纷猜测他的健康状况。据说菲利普亲王仅把白金汉宫当作“工作场所”,而不是“家”,目前他基本不住在白金汉宫里,而是住在数英里外的一处农场小屋里。不过也有消息称,他现在每天都会跟女王通电话。

苟芸慧于08年选华姐夺冠后,即使身形略带肥胖,但甜美样貌搭够,所以仍深得不少宅男欢心,可惜身形日益暴胀的她,因患上情绪病致甲状腺出问题,遂跟公司请大假;而现时积极医病与减肥的她,每月就只能依靠基本艺员的数千元底薪过活。

文件还指出,与其他领域相比,能源行业需要的是专业劳动者和熟练工。2013年2月至2017年6月期间,能源领域熟练工比例为82%,比全国平均水平高出5个百分点,其中机械操作员占总人数的32%。

东城区城管执法监察局在11月13日夜间至14日凌晨,共出动执法人员312人次;检查施工工地140个次,露天烧烤焚烧举报隐患点位22个次。对4辆手续不全的渣土车予以暂扣。

◎“明斯基时刻”是一种“危机拐点”或“危机阶段”,意味着经济从正常时期到异常(或危机)时期的突然转向

当时直播完很多粉丝印象深刻,不仅长时间霸占小时榜第一,就连传到腾讯视频的直播回顾MV都有几十万的点击量,这次的直播可是让粉丝们一通好等啊。之后当徐海星唱起老歌《再回首》和时下流行的《说散就散》后,轻轻松松就吸引了近三万人前来围观。为了表达自己的激动,徐海星竟然再一次扬言,要为粉丝们表演“胸口碎大石”,评论区里粉丝们也是纷纷互动起来,“来,要看胸口碎大石!”瞬间将直播氛围变得更加轻松和活跃。

据媒体报道,近期根据各地的反映,除了恶意逃废债的借款人以外,出险平台中失联跑路的高管信息也将纳入此次失信惩戒机制当中。在《通知》下发以后,短短几天时间内,地方报送信息已经达到了百万条以上的量级。

工银国际首席经济学家、董事总经理程实认为,“明斯基时刻”揭示了囿于逐利本能和短视本性,金融系统会内生地从稳定走向不稳定,形成盛极而衰的金融周期。

完成紧张训练任务的沂蒙山舰利用靠港休整的时间,组织“新党员入党宣誓,老党员重温入党誓词”活动。 王亚权 摄

将“一带一路”建成开放之路

当经济运行向好时,过去投资所实现的利润,会促使投资者继续扩大资产投资,通过增加债务融资追逐未来更多的利润,向好的经济形势同时也会诱导银行积极满足投资者的债务融资意愿,增加放贷以获得更多利息收入。债务的累积和杠杆率的上升需要未来产生更多的利润现金流才能偿付,这将加剧金融系统的压力,使整个经济体系应对内部或外部冲击的能力下降。当由于债务累积或利率上升等原因导致现金流不足以支付债务本金及利息时,为了偿付债务就不得不抛售资产,最终导致市场崩盘和“明斯基时刻”降临。

“那个信封特别鼓,我也是看了感谢信之后,知道里面有两万元钱,但这个钱我们是坚决不能收的。”刘世杰说。

“明斯基时刻”(Minskymoment),以美国已故经济学家海曼·明斯基命名,这一术语由美国金融界债券基金太平洋投资管理公司经济学家保罗·麦卡利在1998年创造,用来描述当时俄罗斯的债务危机。

◎明斯基的重要贡献在于,提出了金融不稳定性假说,用来解释导致该时刻到来的根源和机制

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近日,青海省解决企业拖欠工资问题工作领导小组办公室印发《关于在工程建设领域加快实行农民工工资专用账户管理制度的意见》,深入贯彻落实国务院和省政府关于在工程建设领域实行农民工工资专用账户管理制度的精神,加快治欠保支工作力度,确保农民工工资专用账户管理制度落实落地。

罗切特被美国奥委会暂停比赛10个月。

“从美国次贷危机的经验来看,进入‘明斯基时刻’的充分必要条件有3个:金融资产价格暴跌(资产方),货币市场流动性枯竭(负债方),金融机构资本金无法得到补充(权益方)。上述3个因素相互作用,形成恶性循环才会最终导致国际金融危机的爆发。”张明表示。

张明强调,中国政府必须努力抑制企业杠杆率的进一步上升。从宏观层面上说,造成中国企业杠杆率的原因包括:银行对企业提供的信贷与企业真正用于投资的信贷之间缺口过大;企业投资效率较低;企业利润不高;缺少直接融资渠道;实际利率偏高。“政府应该同时从以上多方面着手解决企业杠杆率过高的问题,并高度重视地方政府债务与居民债务上升的问题。”他说。

其次,从负债方来看,中国金融机构的资金来源出现大问题的可能性则更小。中国是个高储蓄国家,可借贷资金充裕;由于中国的制度安排,很难出现大规模银行挤兑现象;由于加强了资本管制,资金再次出现大规模外逃的可能性不大。此外,近年来包括中国在内的世界各国中央银行已经积累了非常丰富的应对流动性短缺的经验。在通货膨胀并不严重的情况下,即便货币市场出现问题,通过降息与注入流动性的办法,央行完全可以维持货币市场的稳定。

新华社记者 邓瑞璇

程实认为,从特点来看,“明斯基时刻”的前期先兆是市场风险偏好的持续高涨,具体表现为信用急剧扩张、借短投长趋于普遍、资产市场出现严重泡沫。其后期影响则是“债务—通缩”困境和资产负债表衰退,具体表现为大规模债务违约、资产价格断崖式下跌和总需求持续衰减。

同时,货币供给进入“减速增质”新常态,资金“脱虚向实”渐成趋势,影子银行规模增长放缓,资金链条的过度扩张得到遏制,金融系统的杠杆风险得到有效抑制。

来源:解放军报

尽管总体看我国金融形势是好的,但当前和今后一个时期我国金融领域尚处在风险易发高发期,结构失衡问题突出,违法违规乱象丛生,潜在风险和隐患正在积累,既要防止“黑天鹅”事件发生,也要防止“灰犀牛”风险发生。

地址:青白江区福洪镇哼哼农场

程实强调,近年来中国供给侧结构性改革稳步推进,金融“去杠杆+严监管”的政策搭配初见成效,为稳健的货币政策正常化奠定了坚实基础。得益于“三去一降一补”、政府“放管服”等改革举措,2017年中国实体经济的生产效率和盈利水平大幅修复,企业偿债能力显著改善。

习近平总书记强调,打好防范化解重大风险攻坚战,重点是防控金融风险,要服务于供给侧结构性改革这条主线。增强忧患意识、防范风险挑战要一以贯之。

“从金融机构的资产、负债和资本金这三个方面来看,中国目前面临‘明斯基时刻’的概率很低。”张明认为。

6月1日,豆瓣电影在微博晒出起诉状,表示毕志飞的行为已严重侵犯豆瓣的名誉权等合法权益,与事实严重不符。要求毕志飞立即删除发表在多处平台的侵权文章并赔礼道歉,并承担本案的诉讼费用。据悉,导演毕志飞曾执导拍摄电影《纯洁心灵·逐梦演艺圈》。

对于影子银行的风险问题,张明认为,影子银行活动过于活跃且缺乏监管,当前应该继续压缩影子银行套利空间。“市场上投机性信贷和庞氏信贷占总体信贷比率越高,金融体系出现‘明斯基时刻’的概率越大,中国金融监管和改革的任务依然十分严峻。”他说。

“一天10小时,基本上都是坐着。”方女士说,因为摊位狭小出入不便,她便几乎不起身活动。一周前,方女士发现左小腿开始浮肿,休息一晚后就会缓解。过了几天,她的左小腿越肿越厉害,连鞋子都穿不上。方女士的女儿便带母亲来到武汉市第四医院就诊。

侯友宜受访指出,新的市府团队人选名单一直受到外界关注,在征询过程,始终很谨慎且务实,因为是要为市民做事,目前人选大致已差不多完成。重要的是,人选的想法及观念都有一致性,未来在适当的时间就会公布。

专家普遍认为,应该把主动防范化解系统性金融风险放在更加重要的位置,牢牢守住不发生系统性金融风险的底线,从加强金融监管、降低杠杆率等方面防范化解金融风险。

11月13日13时许,盐城市公安局城南分局新河派出所接到盐丰公交一驾驶员报警,称自己被一名喝酒的乘客拍打头部,为了防止出问题,车子已经被迫停在了路边,请求警方帮助。

中新网6月11日电 据欧洲时报微信公众号报道,日前,一名“维修工人”出现在法国巴黎一家五星级酒店的套房前,说要修空调,得到客人允许后,他进入室内并在几分钟后离开。然后,这名为美国中央情报局工作的客人发现自己价值逾2万欧元的财物不翼而飞。

白宫将于30日举办万圣节派对。来自马里兰州,弗吉尼亚州,哥伦比亚特区的20多个学校的学童和家长,以及军事家庭和社区组织将被邀请参加庆祝活动。

盛极而衰的金融周期

为了防止上当受骗,网民建议,投资者在投资时切勿贸然跟风,对于自己不了解的领域,应当多加学习后再做判断,遇到“短时间高回报”等投资噱头时,一定要擦亮双眼,当心贪小便宜吃大亏。此外,区块链诈骗作为传统诈骗的高科技新变种,具有新特点,监管也应与时俱进。(记者 明航 整理)

报道介绍,中国消费着世界近1/4的能源,中国所推动的能源转型有可能具备决定世界潮流、支配未来能源秩序的力量。

3D打印桥到底牢不牢靠?相关建设方上海建工集团副总工程师、机施集团总工程师陈晓明介绍,根据实验室测试结果,该桥每平方米可以荷载250公斤,相当于每平方米至少可容纳4个成年人同时经过。

“老师,”一个小女生的声音亮了起来,“他的水打翻了!”大家的目光都看着那个打翻水的男孩。“不是打翻,是……是……水洒了出来”。看得出,那个男生很紧张,在尽力辩解着。我先摸摸他的小脑袋安抚一下他紧张的情绪,然后快步来到讲台前抽取了几张纸巾,来到他身边,蹲下,用纸巾擦拭着水渍。此时男孩的脚边还留下一摊水渍看着他,“你知道,接下去怎么做?”我有意问他。

“明斯基时刻”从字面上被解读为一种“危机拐点”或“危机阶段”,意味着经济从正常时期到异常(或危机)时期的突然转向,开始步入一段时期的去稳定化和危机的过程。该转折点的到来,及这段时期市场的演变和发展,被认为与明斯基的核心经济理论“金融不稳定性假说”所描述的方式相一致,从而冠之以“明斯基”的名称。

根据公告,消费者发现拒收或者采取歧视性措施排斥现金的行为,可以通过金融消费权益保护等各种渠道进行投诉、举报,相关部门将会及时处理。

真正使“明斯基时刻”这一术语广泛传播、深入人心的是2007年爆发的美国次贷危机。麦卡利将2007年8月份称作是美国房地产的“明斯基时刻”,此后许多财经媒体和学术报告纷纷将此次危机称作“明斯基时刻”。该术语还得到诸如美联储主席耶伦、中国人民银行行长周小川等金融监管者的引用和重视。明斯基也随之名声大噪,引发了广泛关注和热烈讨论。

随着美国总统特朗普宣布与朝鲜最高领导人金正恩的会晤或仍将“如期举行”,美朝之间的外交互动迅速升温,双方在实务层面的磋商全面启动。

“所谓‘明斯基时刻’,是指由于市场预期转变导致资产价格崩溃的时刻,即市场由繁荣向衰退转变的转折点。”中国社会科学院世界经济与政治研究所研究员张明说。

专家普遍认为,当前应该高度重视影子银行、房地产市场、企业债务和地方政府债务等方面的风险。

此外,随着金融去杠杆的推进,货币市场利率持续提升,中美利差上行至高位,构筑了相对安全的缓冲垫,将缓解美联储货币政策正常化的外溢冲击。

中国人民大学经济学院讲师李黎力

“在长期经济形势向好、金融市场稳定的环境下,投资者会不断承担更多的风险和负债,直至越过资产收入维持利息偿还的临界点,进而引发资产价值崩盘和系统性金融风险。这一崩溃时点即为‘明斯基时刻’。”程实说。

5月3日,中国援助吉尔吉斯斯坦灌溉系统改造工程在伊塞克湖州西南岸的阿克奥隆村举行项目开工仪式,吉总统热恩别科夫(中)出席活动并为开工奠基。新华社发

再次,从权益方来看,目前中国银行业的盈利状况远好于大多数发达国家。考虑到中国政府相对良好的财政状况,即便金融机构需要补充资本金,中国政府依然有财力注入资本金。“即便金融机构的资产、负债和资本金任何一方出现问题,我们也有足够的手段和空间,防止上述三方面问题相互影响,并最终导致金融和经济危机。”张明说。

金融是国家的核心竞争力,党中央高度重视防控金融风险、保障金融安全。党的十九大报告强调,健全金融监管体系,守住不发生系统性金融风险的底线。中央经济工作会议部署了防范化解重大风险、精准脱贫、污染防治三大攻坚战,并强调“打好防范化解重大风险攻坚战,重点是防控金融风险”。

防止“明斯基时刻”,还应高度重视房地产市场风险问题。中央经济工作会议明确,完善促进房地产市场平稳健康发展的长效机制,保持房地产市场调控政策连续性和稳定性。

从历史经验看,在货币政策退出宽松的进程中,政策方向与市场预期可能出现严重背离,是引发“明斯基时刻”的主要导火索之一。

根据上海农商行2018年四季度报告,该行2018年实现营业收入190.53亿元,同比增长6.32%;净利润74.83亿元,同比增长10.55%。截至2018年四季度末,该银行资本充足率为15.75%,核心一级资本充足率为12.57%,一级资本充足率为12.57%,满足监管要求。